人们普遍认为出售业务的最佳时间是当会是好的,当收入和利润增长,前景是光明的。
然而,当涉及到获得一个想法的业务价值,企业主们处于劣势。那么倾向于方法估值指导业务经纪人和经纪公司常常引用的和不切实际的人物为了奉承供应商清单。在英国商务代理我们经常看到这在英国和许多业务代理操作。
在天平的另一端,企业主发现估值从适当合格的会计师,使用广泛接受和传统估值方法,不要产生一个令人兴奋的足够的图。
可实现的价格并不像预期的那样,介于经纪人和会计师评估。从市场价格老板提取有时远远超出即使是最乐观的估值从业务代理社区,和远远超出这些企业价值。
供应商已经成功地实现价格大大超出“公平市场价值”往往是供应商已经确定了一个特定类型的买家;买方愿意支付超过赔率因为金融意义为他们。
原因有几个显著商业价值可能比到另一个买家。其中一些涉及如下:
1。董事会可以看到一些“协同作用”如他们看到一种维护收入但对目标公司进行削减的成本从而提高盈利能力。也许他们有闲置产能他们想使用,或批量购买折扣他们可以访问充分如果他们可以增加他们的销售。在销售大幅增加最快的方法就是去获得一个既定的无机路线公司的销售管道。
或者开车的情况下,收购方联系人能大量新的定制他们需要现有设置演示完成订单的能力。
协同买家可以支付更多,因为人物,对他们来说,更高的价格。他们的报价不是基于目标是如何执行的,但在他们所能做的——“潜在”业务代表。
2。买方可能是上市公司利用上市公司的市盈率在更高的收入。
它是如何工作的:Acme国际的股价市盈率为20(20)的市盈率。鉴于£2500万的业绩,他们的股票的总市值高达£2500万x 20 =£5亿。
他们开始着手收购小弗莱有限公司目标年收入的10倍,说,£300万。Acme国际支付£3000万完成交易,但自己的业务呆在体育的价值比20。Acme的总收益现在£2800万(£2500万+£300万)和增加他们的股票的市场价值£5.6亿(£2800万x 20)。他们已经增加£3000万多Acme收购支付。
鉴于上市公司的压力为股东增加价值,和相对宽松的这可以通过收购、战略这些公司的董事往往是总是在寻找一个好的买。
3所示。竞争对手常常获得企业关闭它们。听起来听起来可以有许多借鉴意义。关闭目标公司可以受益的收购者通过消除价格的下行压力。还有其他好的理由购买公司要关闭它。
早在2015年苹果收购一家名为FoundationDB,立即把它打死了。苹果的真正目标是FoundationDB知识产权:更便宜比甲骨文的数据库技术。苹果想要使用自己的技术。但一个更重要的目标是防止其他公司获得竞争优势的巨大节省运营成本,这种技术能够提供。
可以说,最多产buy-and-kill算子是谷歌;他们购买和封闭的幻灯片,Aardvark, Phatbits和许多其他企业。
偶尔的收购是人力资本的公司,收购这叫做acquihiring练习。
在有些情况下,比如上面的目标公司的收入无关的确定价格,收购方的价值,不是来自运行公司将成为人们日益关注的话题,但从其他方面的考虑。
4所示。私募股权公司通常购买企业,它们与债务负担而提取尽可能多的回报,然后卖给他们来获利。如果一个业务匹配一个特定的配置文件——相对较低的债务,例如,私募股权投资公司可以支付的方式。
5。公司以一种完全不同的业务可以看到不成比例的价值目标的租赁,因为他们迫切需要证明他们当地的存在(土地合同/完成另一个合同/资格授予/满足一些义务)。
6。私人股本公司和大型企业往往采取董事会决定投资x百万英镑的收购企业在一个特定的行业。他们必须进行收购来演示增长,请投资者;大公司很难发展“有机”;他们不得不依靠通过并购成长。
当它接近年底,投资经理还没有遇到他的收购目标,他可能会多付的压力,以满足公司的战略目标(和自己的奖金)。
7所示。外国投资者定期购买进入英国。他们购买居住通过收购业务。这种移民“让步”被称为一级企业家签证。这些投资者愿意足更高的价格,因为他们需要满足一定的投资目标获得移民身份和.&nbs的签证
对于他们来说这不是关于有多少业务‘价值’,这是什么要求获得对他们和他们的家人住在英国。
8。收购会计:因为收购的融资成本部分的现金流,但销售额和利润的增加经营现金流,收购往往被视为一个快速的方法对大公司覆盖表现不佳;收购业务可以让公司的业绩看起来健康,即使它不是。
结论:企业主已经阻碍测试的水,也许是因为他们不觉得自己的收入合理的价格他们需要出售他们的业务,可能会建议让一些专家建议追捕合适的买家。
克林顿李的创始人出口公司。
