公司估值是一个区域的商业企业家至少有信心。
这不是不寻常的。评估业务是新企业家的地方,和很多有经验的一个,至少保证。似乎黑色艺术,有自己的语言和一些规则。
作为一个例子,昨天我正在和一个企业家会有恒星在大型企业工作,有一个非常不同的看法(不断增长)市场,和创新的一个非常有趣的命题。她是很正确的,超级自信——直到我问什么估值时,她希望在业务筹集一些股本资金。这样的信念消失了。绕着一些问题后,她咕哝着一个数字,没有理由以外的某种意义上可能是其他企业所提出。只有一件事是清楚的——我们都认为她的数字是令人难以置信的(惊人的和令人难以置信的)。
从最基本开始,这是一个开始点思考公司的估值时,强调了重要的语言和一个例子:
评估一家只有模糊的相关评估现有业务。成熟的业务通常是价值的某种组合多个其盈利能力,盈利能力的增长和/或其资产的价值。例如,一连串的50个汽车轮胎安装中心可能产生每年£300万的利润。典型的市价盈利率汽车维修业务可能是6,所以基于盈利业务价值£1800万。如果长期租赁业务主要场所,用租金协议保护它免受恶劣的租金上涨,拥有自己的设备应该是价值超过一个不受保护的属性和一些资产。
所以有可能与一个成熟的商业理性和客观的——特别是在比较不同企业同一部门的价值。但即使有大量的信息也有主观判断。
在创业领域,一些投资者将从自己的目标投资回报率。是有用的理解这个图并提供投资者需要插入自己的模型(到那里使用的假设)。但每个投资者都是不同的。一个使用这种方法可能提出一个不同的目标估值从另一个所以不要过于卷入他们的逻辑。有一些方法你可能听到投资者参考,如风险投资方法,第一芝加哥Berkus、计分卡或风险因素求和的方法。
即使一个投资者说他们使用的逻辑,缺乏定量的数据意味着情感判断特性比分析原因更强烈。
所以,最终它是相同的成熟企业和初创企业,价值就是有人愿意买,有人愿意卖。
作为投资者,我们想找到价值,每个人都快乐。客观的交谈我们使用一个简单的方程,即使没有数字。
首先要注意的是,它有乘法符号,不是加号。如果这些元素缺失的结果应该为零。
那么每个元素的方程:
1。证据:证明点你有你的命题是有趣的和有价值的对你的目标市场。在理想的情况下会有一些实际的客户和收入。但是,即使在早期阶段,任何想法都应该有一定的洞察力和研究。
有很多廉价的收集反馈的方法,包括定性和定量,从潜在客户。我最喜欢的例子是来自詹姆斯Averdieck当他启动了顾-甜品品牌。他嘲笑包装,箱子里装满了沙子和溜进了维特罗斯和把它们放在冰箱显示。他还从架子上有远见打印标签边缘。他站了一分钟,直到客户拿起‘产品’,然后一个很紧张的30秒,直到她出现在她的篮子里。(他追着她,生出来之前她要结账)。几个这样的实验给了他信心,放弃工作,把投资和推出的品牌。在今天的数字时代甚至更容易。有大量的数码工具,把产品的客户反馈,或者你可以开始你自己的社交媒体上的对话。
2。动力:建立一个生意做,投资者希望看到,企业家建立了蒸汽主管,有明确的重点和此前兑现承诺。业务已经存在了一段时间,即使有充分的理由,比如创始人仍然在全职工作——将气味有点陈旧。更糟的是业务,一直在努力提高投资几个月。
3所示。潜在的:当然早期都是关于企业的潜力。这尽可能真实有助于增加价值。例如,实物模型的产品或客户体验,未来的管道产品的视觉效果,研究市场的增长或意向书的圣杯从将来的客户或合同。
投资者也在考虑出口的潜力。早期投资者敏锐地意识到,一个企业可能在未来值得很多在纸上,但他们不会让一个实际的返回,直到有人愿意购买现有投资者。关于成功的故事,健康的多个出口在同一部门,企业家关注退出,将很有吸引力。
太多的估值目前显示的价值潜力,纯粹基于一个伟大的想法,很少的证据或动力。作为一个企业家,你可能会说“太好了,来吧,估值越高越好”。但你可能没有感觉,如果随后的进步证明了艰难的,你还没有达到之前不得不再次提高利率。你会有不满的现有投资者和downround的可能性。
除了初创企业,增长业务可能有一些更微妙的选择如何管理平衡整个三维空间(记住这是一个产品不是一笔)。例如,它可能更有利于开发一些新产品,但只是一轮融资后准备发射。故事可能是关于证据的资金现有的产品做得很好,证明市场会积极回应新介绍;动量是说明了新产品开发和潜在购买生活实物模型和新产品的样品。这可能是比之前推出融资更引人注目,只有早期销售证据可能低而在市场上产品嵌入。
希望这些分一些神秘感,可以讨论估值更不舒服。
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